比特币期权市场防御性持仓强劲！最新信号揭示了什么

比特币期权市场显现强劲防御性布局！最新信号透露了什么？

  根据Anchorage Digital研究主管David Lawant近日分享的一份报告，对冲比特币期权下行风险的需求依然居高不下。研究表明，专注于加密货币的投资者以及参与交易所交易基金的投资者，都在加大力度防范潜在的下跌风险。

三大市场联合分析

  该报告回顾了Deribit、贝莱德旗下iShares比特币信托以及Strategy公司股票这三个市场的期权活动。Anchorage Digital强调，与单一市场视角相比，将这三大平台放在一起分析，能够更全面地洞察加密原生投资者、机构参与者与散户投资者的整体趋势。

  Anchorage Digital是一家总部位于美国的金融服务公司，提供数字资产托管、交易及基础设施服务。报告指出，在Deribit和IBIT期权市场中，对看跌期权的偏好持续显著。这一趋势表明，投资者更愿意支付溢价来寻求下行保护，而非押注价格大幅上涨。

  报告发现，防御性头寸在IBIT的历史数据中已处于第82百分位，在Deribit过去五年的数据中则处于第84百分位。

短期风险感知凸显

  研究指出，截至2026年的比特币期权市场存在显著的波动率结构。具体而言，市场在近半年的时间里，为未来一周定价的隐含波动率高于未来一个月。报告表示，虽然这种倒挂现象历史上偶尔且短暂出现，但此次宏观经济、地缘政治以及加密货币特定事件共同作用，使得这一模式尤为突出。

  这一局面表明，期权投资者更倾向于管理短期不确定性，而非做出坚定的方向性押注。Lawant指出，如果一个月隐含波动率回升并超过周度水平，则意味着市场对应对短期风险已更有信心。

Strategy面临压力，但未见恐慌信号

  Anchorage Digital的分析显示，Strategy的投资者持谨慎态度，但并无迹象表明参与者正准备迎接严重下跌。尽管其优先股和普通股近期均表现疲软，但Strategy期权市场的压力水平并未达到此前大幅回调时所见到的程度。

  Strategy的永续优先股STRC在6月22日一度跌至82.53美元，较其100美元面值下跌约17%。在公司宣布其现金储备增至13亿美元后，该股价格部分回升。截至周四，STRC交易价格约为77美元，较面值下跌约23%。

  疲软并不限于STRC。数据显示，Strategy的普通股MSTR在过去一年中下跌约78%，周四交易价接近87美元。

  尽管如此，报告强调，MSTR期权中的看跌期权需求尚未达到与强制去杠杆或对更广泛危机担忧相关的水平。在董事长Michael Saylor的领导下，Strategy于2020年率先采用了企业比特币储备模式。该公司目前资产负债表上持有847,363枚比特币。